“해외소비는 입국규제 완화, 항공편 증설로 확대”
사회적 거리두기 해제로 빠르게 회복 중이던 민간소비가 물가와 금리 상승으로 인해 소비심리가 위축되면서 둔화될 것이란 전망이 나왔다. 코로나19 이후의 보복‧지연소비 효과로 해외 소비가 크게 확대되는 반면 실질구매력 둔화, 자산가격 하락, 금리 상승 등으로 재화와 서비스 소비의 회복세가 점차 둔화될 것으로 보인다.
20일 한국은행은 '향후 재화, 서비스, 해외소비의 회복경로 점검' 보고서를 통해 이같이 전망했다. 한은은 보고서를 통해 “지난 4월 코로나19 방역 조치가 해제된 이후 대면 서비스의 소비를 중심으로 민간소비가 빠르게 회복되고 있다”며 “다만, 2분기 들어 코로나19 이전 추세 대비 96% 수준에 그쳐 완전히 회복하지는 못했다”고 분석했다.
실제 여신금융협회에 따르면 사회적 거리두기가 해제된 지난 5월 전체 카드 승인액은 99조3000억원으로 코로나19가 유행하던 전년 동월 82조3000억원보다 20.7%가 증가했다. 이 기간 개인카드는 67조9000억원에서 77조6000억원으로 14.2% 늘었고, 법인카드는 14조5000억원에서 21조8000억원으로 51% 증가했다.
소비형태별로 보면 재화 소비가 코로나19 이전 추세에 근접한 반면, 서비스 소비는 코로나19 이전 대비 98% 수준에 그쳤다. 해외 소비는 출입국 방역조치 완화 등으로 개선되는 추세지만, 과거 추세의 28% 수준에 불과했다.
보고서는 “최근 임금 상승 속도가 둔화되는 등 실질구매력의 증가세가 약화되고 있고, 부동산 등 자산가격 하락으로 인한 ‘역자산효과’가 발생하면서 향후 소비 회복을 제약할 것”이라면서 “다만 코로나19 팬데믹 이후 축적된 초과저축 중 일부가 소비재원으로 활용되면서 소득 충격을 완화할 가능성은 있다”고 분석했다. 2021년 기준으로 초과저축은 민간소비의 약 10% 규모로 추정됐다.
소비 형태별 여건을 살펴보면 향후 금리 상승과 이로 인한 소비심리 부진은 선택적 소비의 성격이 강한 내구재 등 재화‧서비스의 소비에 가장 큰 영향을 미칠 것으로 예측됐다. 다만, 내구재 소비의 44%를 차지하는 승용차가 그동안 소비를 제약했던 생산차질 문제가 개선되고 있고 준내구재 소비의 60%인 의복 소비가 팬데믹 이후 야외활동이 늘어나고 있다는 점은 향후 재화 소비의 급격한 위축을 완화하는 요인으로 작용할 것으로 보인다.
서비스 소비도 그동안 회복세를 이끌었던 보복·지연수요가 점차 해소되면서 회복세가 둔화될 것으로 예상된다. 대면 서비스 소비가 코로나19 이전 추세 수준을 여전히 밑돌고 있는 데다 팬데믹 이후 중단됐던 문화·예술·스포츠 행사가 재개되고 있는 점을 감안할 때 대면 서비스 소비의 추가 확대 여지는 당분간 상존할 것으로 판단된다.
반면 그동안 과거 추세에 크게 못 미쳤던 해외 소비는 최근 각국의 입국규제 완화, 항공사의 국제선 증편, 경제주체들의 감염병 민감도 저하 등으로 향후 펜트업 효과가 본격화되면서 빠른 회복세를 보일 것으로 전망된다.
최근 기준금리 인상도 민간소비 위축에 영향을 미칠 것으로 보인다. 한은의 분석에 따르면 기준금리를 0.01%포인트 인상하면 이자수지가 4000억∼3조2000억원 감소하면서 민간소비 증가율을 0.01∼0.06%포인트 둔화된다. 연이은 빅스텝으로 기준금리가 3%대가 되면 가계의 이자수지 적자폭이 늘어나면서 민간소비 여력이 줄어든다는 분석이다.
여기에 가구별 원리금상환부담(DSR) 분포를 감안할 때 금리가 일정 수준을 넘어서면 취약가구의 채무부담이 크게 늘어 소비여력 또한 급격히 위축될 수 있다. 보고서는 "금리 상승이 경기 부진과 자산가격 급락, 고용 사정 악화 등으로 이어질 경우 민간소비에 대한 영향은 더 커질 것"이라고 지적했다.
