제롬 파월 연방준비제도이사회(FRB) 의장이 의회에 대거 출석한 것은 투자자들에게 인플레이션과 금리 외에 다른 지표들을 고려하도록 상기시키는 역할을 해야 한다는 시장 전문가들의 견해가 나왔다.
화요일 미국 중앙은행 총재가 경제지표 호조로 예상보다 금리를 더 인상할 가능성이 높으며, 새로운 보고서의 총체적 결과가 인플레이션을 억제하기 위해 더 강력한 조치가 필요하다는 것을 시사한다면 더 공격적으로 움직일 준비가 되어 있다고 의원들에게 말한 데 이어 세계 최대 독립 금융자문 드비어 그룹의 최고 경영자 나이젤 그린이 이런 관측을 내놓았다.
파월 장관은 상원 은행위원회 청문회에서 "최근 경제 지표가 예상보다 강력하게 들어와 최종 금리 수준이 이전에 예상했던 것보다 높을 가능성이 있다" 며 "지표의 전체적인 수치가 더 빠른 긴축이 필요하다는 것을 나타내면 금리 인상 속도를 높일 준비가되어 있다."고 말했다
청문회가 끝난 후 나이젤 그린은 "투자자들은 파월 의장이 다음 연방공개시장위원회 회의에서 25bp 금리 인상을 선호하는지, 아니면 더 큰 폭의 50bp 인상을 고려할 수 있는지에 대한 단서를 찾고 있었다."고 말했다.
연준 의장은 많은 분석가들이 예상했던 것보다 더 매파적이었고, 금리가 더 오래 유지될 수 있다고 경고한 후 주가가 폭락했다. 매파적인 어조에도 불구하고 의사 결정 과정에서 투자자들에게 아직 갈 길이 멀기는 하지만 중앙은행의 목표에 도달하는 데는 이전보다 가까워졌다는 점을 상기시키며 인플레이션과 금리 뉴스보다는 수익과 마진에 더 집중할 것을 촉구할 것이라는 주장이다..
그린은 "여러분이 부를 쌓는 것에 대해 진지하다면, 인플레이션과 금리 인상에도 불구하고 마진을 유지할 수 있는 부문과 기업들을 보아야 한다" 며 "마진은 종종 간과되지만 투자자들이 투자 기회를 평가할 때 고려해야 할 중요한 지표다. 기업의 수익성, 효율성, 경쟁우위 등에 대한 통찰력을 제공할 수 있으며, 투자심리와 주가에 영향을 미칠 수 있다."고 말했다.
예상보다 높은 금리가 장기간 지속되는 환경에서 일부 기업은 마진을 유지하기가 어려워지고 있으며, 최근의 사례에서 볼 수 있듯이 예상했던 수익을 달성하지 못하고 있다. 즉, 비용이 상승하는 기업은 마진을 유지할 수 없기 때문에 상황이 변하기 전까지는 좋은 투자처가 될 수 없다.
그는 현재 환경에서 탄력성을 기대하는 네 가지 핵심 분야를 파악했다.
인플레이션과 금리 인상에도 불구하고 마진을 유지할 수 있는 부문을 보고 있다. 여기에는 의료, 사치품, 에너지, 농업이 포함된다.
헬스케어는 사람들이 항상 건강을 유지해야 하기 때문에 견고한 분야이며,. 이 분야는 전염병 이후 그 어느 때보다 주목을 받고 있다. 또한, 더 큰 시장 변동성에도 불구하고, 인구 고령화 및 기타 인구 통계학적 변화로 인해 강력한 수익 잠재력이 있다. 게다가 의료 서비스는 점점 더 기술 중심적이 되어 새로운 기회를 제공하고 있다.
한편 명품은 엘리트적이고 독점적이라는 부문 고유의 특성으로 인해 마진을 유지할 수 있다.
또한 우리는 현재 세계적으로 에너지가 부족하기 때문에 에너지를 살펴볼 것이다. 전 세계 신흥 시장의 인구가 더 많은 육식을 먹고 있기 때문에 농업은 또 다른 것으로 더 많은 곡물이 생산되어야 한다.
투자자들은 불가피하게 그들 자신이 나타날 상당한 기회를 최대한 활용하기 위해 그들의 포트폴리오가 자산 등급, 부문, 통화 및 지역에 걸쳐 적절하게 다양화되도록 보장하는 것이 중요하다.
파월이 화요일 국회의사당에 모습을 드러낸 후 투자자들은 향후 금리 인상에 대한 연준의 신호를 무시해서는 안 되지만 다른 투자 지표, 특히 마진도 고려해야 한다는 결론이다.
